Panamà: regula les normes de substància econòmica aplicables a certs ingressos passius procedents de fonts estrangeres
En el butlletí anterior, vam suggerir interpretar la Llei 526 de 2026 no com una desviació del principi de territorialitat, sinó com un pas cap a una territorialitat genuïna. El Decret Executiu núm. 32 de 2 de setembre de 2026 confirma aquesta interpretació i omple el trencant: mentre que la Llei definia qui pot quedar subjecte al règim i quins ingressos estan subjectes a escrutini, el reglament especifica com es demostra en la pràctica una presència econòmica adequada a Panamà.
El missatge principal no ha canviat: el requisit continua sent excepcional i no s'aplica automàticament a totes les empreses o fundacions panamenyes amb actius, ingressos o operacions a l'estranger. No obstant això, per a les entitats que sí que entren en el règim, l'estàndard ja no es defineix en termes generals. A partir del 2027, caldrà mantenir substància durant tot l'any i poder-ho demostrar mitjançant personal, instal·lacions, presa de decisions, despeses i documentació que siguin coherents entre si.
En resum: la majoria d'empreses panamenques amb actius o operacions a l'estranger no estan subjectes automàticament al règim. L'avaluació depèn de quatre criteris: si l'entitat és panamenya, si pertany a un grup multinacional, l'existència d'ingressos passius estrangers coberts i la capacitat de demostrar substància. Per a les societats holding i els simples vehicles de participació, el Decret preveu un tractament simplificat.
La Llei 526 va afegir els articles 707-A a 707-Ñ al Codi Fiscal i va establir que certes entitats constituïdes o domiciliades a Panamà, que formen part d'un grup multinacional, han de demostrar substància econòmica pel que fa a certs ingressos passius de fonts estrangeres per tal de mantenir la seva condició d'exempció fiscal (dividends, interessos, royalties, guanys de capital, ingressos per immobles i altres ingressos de capital mòbil). Quan una entitat no demostri que es compleixen les condicions aplicables, els ingressos pertinents estan, excepcionalment, subjectes a l'impost sobre la renda a un tipus del 15 per cent, sense perjudici de qualsevol crèdit per imposts pagats a l'estranger quan sigui procedent.
Les quatre preguntes continuen sent els criteris d'accés:
- L'entitat està constituïda o domiciliada a Panamà?
- Forma part d'un grup multinacional a l'efecte de la Llei 526?
- Obté ingressos passius de fonts estrangeres coberts per l'article 707-C del Codi Fiscal?
- Pot demostrar una presència econòmica adequada a Panamà d'acord amb els criteris que ara s'estableixen en el Decret?
Si les respostes a les tres primeres preguntes fossin NO, el règim no s'aplica. Si les respostes a les quatre fossin SÍ, el règim s'aplica i cal determinar si és el règim general o el simplificat. La mera existència d'una societat panamenya, la titularitat d'un compte bancari o d'un actiu a l'estranger, o fins i tot la realització d'operacions fora del país, per si sola no activa aquest règim.
Què significa «presència econòmica adequada»: la normativa desenvolupa el concepte d'adequació d'acord amb el principi de proporcionalitat. No existeix una figura universal pel nombre de treballadors, els metres quadrats d'oficines o la despesa mínima que s'apliqui a tots els casos; l'adequació s'ha de valorar a la llum de la naturalesa, l'abast i la complexitat de l'activitat, el tipus i l'import dels ingressos, els actius que els generen, els riscos assumits i l'estructura operativa del grup a Panamà. Els components necessaris són:
- Recursos humans a Panamà: personal adequat, qualificat i remunerat; com a regla general, no menys d'una persona contractada o empleada.
- Instal·lacions a Panamà: pròpies, llogades o compartides, adequades a l'activitat empresarial i degudament documentades.
- Direcció i presa de decisions estratègiques: un mínim de dues reunions presencials a l'any a Panamà, amb registres de les decisions preses; aquestes funcions no es poden externalitzar ni delegar.
- Despeses i costos d'operació: han de ser proporcionats i tenir un vincle directe i verificable amb els ingressos passius a l'estranger obtinguts.
- Documentació justificativa: actes, contractes, registres comptables i extracontables, correspondència i informes que permetin verificar el compliment en substància.
Tractament especial per a les societats holding: el Decret estableix un règim separat per a les entitats la principal activitat de les quals consisteix a posseir participacions en el capital d'altres entitats, o l'adquisició, la possessió o l'alienació no rutinària d'immobles. Aquestes entitats han de complir un estàndard simplificat: com a mínim un administrador, directiu o gerent remunerat resident a Panamà amb experiència adequada (o un membre de personal equivalent), i unes instal·lacions degudament documentades, ja siguin de propietat, llogades o compartides.
Exemples il·lustratius:
Holding pur: té accions en filials estrangeres i rep dividends sense participar en la seva gestió diària – apte per al règim simplificat.
Societat holding de finançament: si també proporciona finançament o gestiona activament inversions, s'ha de valorar per determinar si continua complint els requisits per al règim simplificat.
Societat inactiva: si no genera ingressos passius coberts durant el període, el règim pot no aplicar-se a aquests ingressos, tot i que és aconsellable vigilar qualsevol canvi en el seu perfil.
Avantatge del règim simplificat: no és una exempció addicional, sinó un estàndard de compliment proporcional a una activitat essencialment passiva, que requereix menys personal, permet compartir instal·lacions i comporta una càrrega operativa inferior a la del règim general.
Externalització: el Decret permet que determinades activitats substancials siguin realitzades per proveïdors de serveis a Panamà, sempre que hi hagi una relació contractual, la feina es dugui a terme efectivament a Panamà i l'entitat tingui mecanismes de seguiment i control establerts. Les decisions estratègiques del consell d'administració no es poden externalitzar, delegar ni subcontractar.
La declaració fiscal com a prova anual de substància: Les entitats subjectes a aquest requisit han d'incloure a la seva declaració fiscal informació suficient sobre la seva activitat principal, els recursos humans, les instal·lacions, la subcontractació, les decisions estratègiques i els costos associats a cada font d'ingressos passius. La documentació justificativa s'ha de conservar a Panamà, en espanyol, durant cinc anys.
Línia de temps clau:
28 de maig de 2026: promulgació i publicació de la Llei 526.
2 de setembre de 2026: publicació del Decret Executiu núm. 32.
Resta del 2026: període per avaluar l'abast del règim i identificar-ne les llacunes.
1 de gener de 2027: entrada en vigor del règim per als períodes fiscals que comencin aquesta data o posteriorment.
El que recomanem revisar: l'abast (la constitució a Panamà i la pertinença a un grup multinacional), els ingressos obtinguts, el perfil (passiu o operatiu), les mancances de substància actuals i si la documentació (balanços, actes, contractes) avala la posició de l'entitat.
El nostre equip pot ajudar a avaluar l'aplicabilitat, classificar entitats i ingressos, analitzar les mancances, dissenyar la governança corporativa i la documentació de substància, i coordinar els aspectes corporatius, comptables i fiscals del compliment abans de l'inici de l'exercici fiscal 2027.