El nou 'Stewardship Code' del Regne Unit
El Regne Unit, pioner en la promoció del bon govern corporatiu a Europa, torna a marcar tendència amb la publicació del nou UK Stewardship Code 2026, el referent en matèria de conducta responsable d'inversors institucionals.
El text, elaborat pel Financial Reporting Council (FRC) —organisme britànic equivalent, en part, a la CNMV i al ICAC a Espanya—, estableix els principis i bones pràctiques que han de guiar la gestió responsable d'actius, amb l'objectiu d'impulsar la transparència i la rendició de comptes a tota la cadena d'inversió.
El Codi és aplicable a inversors institucionals, com plans i fons de pensions, asseguradores o fundacions, així com a gestors d'actius que inverteixen al Regne Unit i, per primera vegada, a proveïdors de serveis vinculats a l'ecosistema inversor (com assessors, proxy advisors o consultores de suport a la gestió).
Segons explica Marina Torres Díaz, sòcia de Societari i Govern Corporatiu d'ECIJA, “la reforma busca adaptar el Stewardship Code a un context global de sostenibilitat i governança avançada, facilitant una major proporcionalitat i claredat en la forma de reportar les actuacions de cada entitat adherida”.
Novetats principals del Codi 2026
El nou text introdueix una estructura d'informes més flexible i un enfocament de principis específics adaptats als diferents tipus d'entitats. Entre les seves principals innovacions destaquen:
Una definició més precisa de “stewardship”, centrada en la creació de valor sostenible a llarg termini per a clients i beneficiaris.
Simplificació del marc de report, que redueix les càrregues administratives per a les entitats adherides, fomentant una comunicació més clara i útil.
Inclusió de proveïdors de serveis dins de l'àmbit d'aplicació, reconeixent el seu paper clau en la gestió responsable de la inversió.
Un any de transició (2026) per facilitar l'adaptació de les aproximadament 300 entitats que ja es troben adherides al codi vigent, que mantindran el seu estatus mentre ajusten els seus processos al nou marc.
El UK Stewardship Code continua sent d'adhesió voluntària, sota el principi d'“aplicar i explicar”, és a dir, les entitats han d'aplicar tots els principis del codi, però de forma proporcional i personalitzada a les seves característiques.
A Espanya, la CNMV va adoptar aquest mateix enfocament en el seu Codi de Bones Pràctiques d'Inversors (2023), al qual actualment s'han adherit nou entitats, alineant així les tendències nacionals amb els estàndards internacionals de bon govern i sostenibilitat.
Conclusió
El UK Stewardship Code 2026 representa un avanç significatiu cap a una inversió més responsable, sostenible i transparent, reforçant el paper del Regne Unit com a referent internacional en governança corporativa.
Per a Marina Torres, “aquest nou marc suposa una oportunitat perquè les entitats que operen al Regne Unit o que mantinguin inversions allí alineïn les seves estratègies amb estàndards globals de sostenibilitat, bon govern i rendició de comptes”.
Consulta l'article complet a la revista d'Actualitat Jurídica Aranzadi aquí.
