El nuevo ‘Stewardship Code’ de Reino Unido
El Reino Unido, pionero en la promoción del buen gobierno corporativo en Europa, vuelve a marcar tendencia con la publicación del nuevo UK Stewardship Code 2026, el referente en materia de conducta responsable de inversores institucionales.
El texto, elaborado por el Financial Reporting Council (FRC) —organismo británico equivalente, en parte, a la CNMV y al ICAC en España—, establece los principios y buenas prácticas que deben guiar la gestión responsable de activos, con el objetivo de impulsar la transparencia y la rendición de cuentas en toda la cadena de inversión.
El Código es aplicable a inversores institucionales, como planes y fondos de pensiones, aseguradoras o fundaciones, así como a gestores de activos que invierten en Reino Unido y, por primera vez, a proveedores de servicios vinculados al ecosistema inversor (como asesores, proxy advisors o consultoras de apoyo a la gestión).
Según explica Marina Torres Díaz, socia de Societario y Gobierno Corporativo de ECIJA, “la reforma persigue adaptar el Stewardship Code a un contexto global de sostenibilidad y gobernanza avanzada, facilitando una mayor proporcionalidad y claridad en la forma de reportar las actuaciones de cada entidad adherida”.
Novedades principales del Código 2026
El nuevo texto introduce una estructura de informes más flexible y un enfoque de principios específicos adaptados a los distintos tipos de entidades. Entre sus principales innovaciones destacan:
Una definición más precisa de “stewardship”, centrada en la creación de valor sostenible a largo plazo para clientes y beneficiarios.
Simplificación del marco de reporte, que reduce las cargas administrativas para las entidades adheridas, fomentando una comunicación más clara y útil.
Inclusión de proveedores de servicios dentro del ámbito de aplicación, reconociendo su papel clave en la gestión responsable de la inversión.
Un año de transición (2026) para facilitar la adaptación de las aproximadamente 300 entidades que ya se encuentran adheridas al código vigente, que mantendrán su estatus mientras ajustan sus procesos al nuevo marco.
El UK Stewardship Code sigue siendo de adhesión voluntaria, bajo el principio de “aplicar y explicar”, es decir, las entidades deben aplicar todos los principios del código, pero de forma proporcional y personalizada a sus características.
En España, la CNMV adoptó este mismo enfoque en su Código de Buenas Prácticas de Inversores (2023), al que actualmente se han adherido nueve entidades, alineando así las tendencias nacionales con los estándares internacionales de buen gobierno y sostenibilidad.
Conclusión
El UK Stewardship Code 2026 representa un avance significativo hacia una inversión más responsable, sostenible y transparente, reforzando el papel del Reino Unido como referente internacional en gobernanza corporativa.
Para Marina Torres, “este nuevo marco supone una oportunidad para que las entidades que operan en Reino Unido o que mantengan inversiones allí alineen sus estrategias con estándares globales de sostenibilidad, buen gobierno y rendición de cuentas”.
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